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创纪录资金流入!全球ETF管理费近十年来首次止跌回升

发布时间:2021-07-26 11:18   来源:网络整理    作者:admin

  过去十年来,全球交易所交易基金(ETF)的管理年费整体呈现下降趋势,近两三年更是时不时涌现出零收费的ETF。不过,这一趋势在去年首次出现逆转。一些地区的ETF年费还出现十年来首次上涨,预示着持续近十年的ETF年费下降趋势或将终结。

  管理费下跌趋势暂停

  根据摩根大通的计算,激烈的价格战导致在美上市ETF的资产加权管理年费在2012~2020年间大跌43%,至19个基点。类似的趋势在欧洲、加拿大和亚洲也很明显,虽然管理年费仍高于美国,但在截至2019年的7年内,这些地区的ETF收费水平下滑幅度达到51%。

  会计师事务所安永(EY)于数月前对行业专业人士进行的一项调查也发现,半数受访者表示,传统的指数跟踪型ETF的年费已达到可能的最低水平,这一比例高于2018年调查时的38%。

  摩根大通的股票衍生品策略师卡普兰(Bram Kaplan)称:“近年来,ETF管理费一直受到竞争力量的挤压。不过,平均费用在过去一年停止下降。”在他看来,这表明ETF提供商和投资者都开始更全面地关注基金之间的结构性差异,而减少了对它们之间越来越小的年费差价的关注。

  安永的财富和资产管理业务合伙人戴利(Kieran Daly)解释称,大型ETF供应商为争夺市场份额所进行的残酷价格战压低了ETF年费,与此同时还有大量新供应商试图进入市场,进一步加大了年费下跌压力。

  不过,摩根大通的数据显示,亚洲地区ETF的平均管理年费去年逆转此前跌势,转而上升,目前已反弹近四分之一,从21个基点升至26个基点。欧洲和加拿大的ETF管理年费也开始小幅上升,美国的ETF年费也停止继续下跌。

  这些因素助推

  摩根大通称,过去一年流入ETF的创纪录资金缓解了行业内的竞争压力,使得ETF供应商们得以减少年费削减操作。

  咨询公司ETFGI的数据显示,今年前6个月,全球投资者向ETF净注资6590亿美元,再创历史纪录,距去年全年的资金流入量7670亿美元也仅有一步之遥。截至上周末,ETF行业的总资产规模已达到9.2万亿美元,大幅高于2019年底的6.4万亿美元。

  摩根大通指出:“资金流入正不成比例地流向主题型ETF、主动管理型ETF以及美国以外的加密货币ETF产品。这些ETF产品的管理费高于普通的被动管理型ETF,从而推高了整体的资产加权ETF管理年费。”

  ETFGI的创始人富尔(Deborah Fuhr)表示,尽管大部分ETF如今的管理费仍低于20个基点,但鉴于ESG主题型ETF往往比传统ETF收费更贵,越来越多的ETF声称投资将符合环境、社会和治理因素也是推高整体管理费的一个因素。

  在富尔看来,另一个抬升整体收费的因素则是一系列新基金的推出,“尤其在亚太地区,今年迄今已有771只新ETF上市,因为新基金往往收费更高”。

  富尔还认为,伴随当地监管规定的变化,ETF供应商们如今更容易进入一些亚洲市场,填补了此前的空缺。这在一定程度上使得他们不再一定要通过竞争性定价来从先进入ETF的大供应商手中抢夺市场份额。“最近,行业中并未出现很多新的削减年费的操作。我认为,ETF基金经理们正试图通过推出新产品(而不是降价)来增强竞争力。”他称。

  不过,一些被动管理型ETF的管理费继续向谷底迈进。State Street Global Advisors最近将两只美国债券基金的收费从6个基点和4个基点进一步下调至3个基点。纽约梅隆银行(BNY Mellon)和富达(Fidelity)也都又推出了一系列零收费指数型基金。

(责任编辑:赵鹏 )

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